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三林园教你快速赚钱（第1页）

1。确定，所以投资

时下经济变局经纬万端，通货膨zhang的威胁很实际，投资者有必要打好自己的资产保卫战。股市投资的本质是风险与机会的博弈，避开“确定xing”风险，寻找“确定xing”机会，是投资者必备的素质。

2007年，我有一位分析师朋友老张以7。58元的价格买凯恩股份10000股。买后，正赶上大牛市，其他股票纷纷大涨，但凯恩股份却一路下跌，最低跌到5。43元，几天浮亏20000元。当时，我劝他：“既然买错股了，就该勇于认错。赶紧止损换股吧！”

后来，老张收集了凯恩股份的有关信息，发现该股股改时，第一大非通股股东有过许多you人的承诺，其中之一是其所持原非通股股份自股改方案实施之起36个月內通过jiao易所挂牌jiao易出售的价格不低于11。74元。当时，距离大股东承诺已有一段时间，但老张发现，不仅大股东至此未有任何减持的动作，而且大股东和基金后来又进行了增持。这些“确定”的信息，特别是大股东关于减持价不低于11。74元的承诺，使老张坚定了持股信心。

那时，大盘位于5913点，凯恩股份收于7。96元，距离11。74元的减持价还有。49%的“无风险”涨幅，时间是2007年10月11。

再后来，大盘在短暂触及6124点后单边跌，但凯恩股份却走出持续上涨的“立独”行情。五个月后的2008年3月6，凯恩股份在成jiao量的配合下果然破11。74元关口，当天收于11。95元，区间涨幅达到50。13%，跑赢指数76。38个百分点（同期大盘下跌26。25%）。老张持有的凯恩股份按计划顺利出局，投的资金不仅未因大盘的跌而缩，而且因凯恩股份的逆市上涨取得了可观的收益。这就是“确定xing”机会带来的“确定xing”回报。

股市的一大特点和魅力所在就在于它的“不确定xing”只要jiao易没有结束，任何人都无法断定大盘和个股最终究竟是涨还是跌。正因为股市存在这种“不确定xing”多数投资者在实际cao作中都会有两手准备，不轻易満仓或空仓。但多年的投资实践表明：在“不确定”的股市里，往往存在“确定xing”的投资机会。

如何才能把握投资的确定xing呢？

林园大体的思路是做自己能把握得住的事，把命运掌握在自己手中。他说：“你对哪一类企业能把握它的走势，你就买它，有疑虑的企业不要碰。我买茅台，把它未来三年甚至五年的赢利状况都考虑清楚了。当初买的时候市盈率是20倍，随着赢利的增长，三年后市盈率也不会发生很大的变化。因为当时就已经把价格、运营等因素都考虑进去了，结论是我可以把握，所以才大胆买。”

公司经营的确定xing最重要，其次才是价格，买就是对价格的确定，确定了一个合理的价格。

为了降低投资的不确定xing，林园常重点研究的股票不超过30只。每年新增加跟踪的股票限制在五只以內。对公司销售状况和经营前景的shu悉程度，林园自认为比一些公司的董事长还要到位。林园没有吹牛，客观地讲，这是有可能的。2006年、2007年大盘“疯牛”期间，确实有不少上市公司管甚至董事长看错自家股票，没料到就自家公司这点家底，还能涨那么凶。林园作为局中之人，更能理解二级市场总会存在非理xing的亢奋，能比那些管看得更深、更透，这不奇怪。

存在“确定xing”机会的股票，大多质地优良，估值偏低，涨幅不大，未被爆炒。它大致可分为以下几种情况：

有的生不逢时“被破发了”多数股票随着后行情转暖，都有机会使股价重回发行价之上。从破发价涨到发行价这一段升幅，就是这类股票的“确定xing”机会。

有的承诺“最低减持价格”一些上市公司大股东对所持股票颇有信心，不仅自愿将其所持有的已解除限售的股份进行锁定，而且明确作出到二级市场减持的最低价格承诺。从市场价至承诺的最低减持价之间的溢价部分，就是这类股票的“确定xing”机会。

有一些潜力大巨的公司股价跌至一定低位，投资机会逐步显现。实力雄厚的机构往往会抓住这种难得的建仓良机，在二级市场大量增持这类股票。增持后，有的股票短时间內又出现大幅下跌，从下跌后的市场价到增持价之间的差价，就是这类股票的“确定xing”机会。

不过，在林园的眼里，确定xing机会从gen本上讲，还是要从企业本去找。他认为，若企业三年內的年均复合利润增长都在18%及其以上即可以视其为增长，若这些企业的市盈率在20倍以下，就是有投资价值的，买就是合理的。

按照这一标准，他买招商行银、瑞贝卡、山旅游、丽江旅游和海上机场。据2006年中期业绩报告显示，招商行银利润实际增长达31%，在未来三年內招商行银股价破20元的可能xing非常大。虽然此时招商行银的市盈率为41倍（不考虑招商行银2006年7月以后因可转换债券转股导致的股本增加及每股净资产提以及兴业行银因IPO股本扩大及净资产提的影响），但仍有一定程度的上升空间。对于瑞贝卡，从这个公司上市开始，林园就一直跟踪它，但他并没立即买。2006年调研时，他发现该公司业绩未来三年复合增长都在20%以上，而PE又在20倍以內，于是坚决买。对于海上机场的调研结果显示，

该公司今后三年也将有15%或以上的增长，而这还不包括可能发生的如货运注、整体上市等能使其业绩大幅提的发因素。至于山旅游与丽江旅游，林园的底气更，他信心満満地说：“以山旅游与丽江旅游当下的市值，能买下整座山、整个丽江吗？”

在林园买上述股票后，招商行银、瑞贝卡、山旅游、丽江旅游这些公司的股价已经大幅上涨，不过他并没有马上卖出，而是仍然坚决持有它们。因为林园判断，这些公司的业绩已经进上升期，未来三年赢利的速增长也是可以预见的。以这些股票目前的价格来看，它们已经远离成本区域，股价下跌对他造成的投资风险已经很小。接下来，他会继续持有这些股票，并通过这些公司每年的分红送股来实现收益。这样一来，他就骑上了未来几年的“大黑马”不轻易下马，充分享受企业增长带来的收益。林园相信，像招商行银、海上机场、瑞贝卡、山旅游、丽江旅游这些增长的优质公司，在未来三年中股价都会持续上涨，会创出一个又一个新。

但是，事与愿违。

招商行银近三年的走势，如图2-1所示。

图2-1招商行银周K线图

海上机场近三年的走势，如图2-2所示。

图2-2海上机场周K线图瑞贝卡近三年的走势，如图2-3所示。

图2-3瑞贝卡周K线图

山旅游近三年的走势，如图2-4所示。

图2-4山旅游周K线图丽江旅游近三年的走势，如图2-5所示。

图2-5丽江旅游周K线图

若换上杨百万遇到这种情况，恐怕早就落袋为安了，至少也要先把本钱兑现出来，这样心理上会更有优势一些。但这次林园是太乐观或者主观了，还要等到未来三年？他似乎忘了国中股市的疯牛疯熊特xing，这就难免2008年中，央视都要哀叹：A股已无钱赚神话，林园难逃熊市厄运！

这里，特别強调很关键的一点：股市再确定的机会都是有风险的，切莫盲目乐观！

2。有老大就不选二老

从我个人的经验与观察得到一个结论，那就是，一项优异的记录背后（从投资报酬率的角度来衡量），你划的是一条怎样的船，更胜于你怎样去划（虽然不管一家公司好或坏，努力与才能也很重要）。当你遇到一艘总是会漏的破船，与其不断费力气去补破，还不如把力放在如何换条好船上。

——沃伦？巴菲特

巴菲特一直认为，投资者买股票就是要投资该公司，买一只什么样的股票，比什么时候买股票重要得多。也许英雄所见略同，买股票就是买公司——这是林园对投资大众最常讲的一句话。

这中间涉及三个问题：如何评判公司孰优孰劣？优中如何选优？如何规避

“优质”中的分？A研判公司优劣挑选股票，就是挑选公司。了解公司，先得从财务上着手。林园不会花过

多的时间去研究公司的财务报表，一份详细的上市公司财务报告，拥有众多的财务指标，林园只会着重审视其中五个关键财务指标。

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