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五怀定老哥长线投资之道（第1页）

1。2000股深发展带给人们的启示

2009年中，作者去深圳见一位前辈。谈到股票投资，他说这么多年不仅没有赚多少钱还亏掉了不少，每次赚一点就忍不住卖，套牢了就放在哪儿“长线投资”总是小赚大赔，腾折死人，不如炒房实在。十几年来，那位前辈炒楼发了一笔不小的财，炒股却不那么如意。视股票投资为一项长期事业，他更无法接受。

饭后闲谈，前辈聊到90年代初中专毕业去海南创业的事，当年年纪轻轻的他，刚去不久就通过房地产赚到了人生的第一桶金——12万民人币，这在当时应该是一笔不小的财富。谈到这里，前辈想起，他把这一笔钱的零头20000元借给一个生意上的朋友。到1992年底，那个朋友因生意失败，无力还债，无奈就用2000股深发展的股票来抵债。

当年，前辈不懂股票，不知深发展已进下跌通道，也不知道恐慌，加上人从海南移居深圳，如果不是见到我，提起往事，他几乎忘了他在海南还有股票那事儿。过去，媒体经常报道某人持有股票多少年赚取利润多少倍，今天无意之中，边竟出现了这样一个故事。我提醒前辈，深发展的股票经历几轮牛熊，嘲起嘲落这么些年，现在市值翻了好几十倍，他的这笔股票如今至少值几十万。如果算上股改给的权证，应该至少价值上百万民人币。前辈感到非常惊讶，觉得有些不可思议。

不久，前辈告诉我，回去他找了下原始凭证，即将要去一趟海南。我特意请他打一份对账单出来，时间越久越好。后来，前辈去了原来开户的证券公司，那家券商已经不在了，现在的名称也改了，因营业部已经几易其主，听里面的员工讲，已打印不出十几年来的对账单了。不过，此时前辈手中2000股深发展的市值近90万，工作人员讲：“如果每次配股与股改的权证都要的话，回报将会更为可观，市值绝对可达百万以上。”

我不由感叹：都知道放长线钓大鱼的道理，但有几人可以真正做到。前辈无意间做了一回巴菲特，那都是因为他记xing不好。记xing一好，难免也会沦为凡人！

2。长线投资着实难做

长线投资是指进股市的资金时间较长，一般投资的时间在三个月到几年之间。正确的长线投资方法，是用基本面的分析方法进行股票的选择，买股票的时间是在股长市期下跌后的底部区域。多数股民在从事股票jiao易时，并无投资长短之分，更无自的风格特长，只要能赚就行，这正说明了此类人缺乏基本的cao作策略。他们更多的是赢利了做短线，被套了做长线。前者赚取的蝇头小利，永远弥补不了后者的累累亏损。

每次一轮大的行情结束之后，短线投机者都羡慕长线投资者取得的丰厚利润。面对在底部曾经自己买卖过，如今已经上涨了几倍的股票后悔不已。然而，短线投资者又怎能理解长线投资者在此期间的付出与艰辛。

长线投资的成功是所有人向往的，但在此期间的艰辛又是很少人能够做到的。正因如此，股市存在着很多为券商卖力为财政做贡献的“消费者”这里特别強调一点：长线投资的道理看起来非常简单，但知易行难，在投资实践中如何具体cao作绝对不是一件轻松的事。

任何一种具体的投资策略都有其特定的适用范围和适用阶段，并不是万能的。应该坚决摒弃盲目被动的长线投资，坚持积极主动的长线投资。

首先也是最重要的，一定要随时确保你买的东西的确值得长线投资；其次，适当降低长线投资的收益预期，不能神化长线投资的平均收益；最后，要合理规划投资期限和投资金。

注意：真理和谬论仅一步之遥，长线投资与长线挨套距离相当接近，务必慎之又慎！

3。长线投资认知误区

长线投资只是一种策略选择，切莫成为股票被套时不愿认错，死拗硬掰，继续留在市场中将错就错的借口。

大势一旦走熊，不管是出于发自內心的自信，还是出于无奈，市场到处充斥“坚定看好某某股票”“长期持有，股价迟早能涨回来”等忽悠之词。那些鼓噪的人就是掌握了此时投资大众的弱势心态，知道人意失的时候需要心理慰抚，便别有用心地配合部分利益集团恶意表演，刻意you导大众逆势cao作。此刻若是信了这类胡话，主观认为长线投资就是不顾形势变化盲目捂股，把教条拿来当信念，自欺欺人，那就太愚蠢了。

巴菲特的成功众所周知，其连续四十几年年均百分之二十几的投资收益的确让人佩服，但巴菲特是那种不顾形势盲目持股，只会进不会出，逆势強为的人吗？很明显，是大多数人存在着认识误区。

误区一：盲目持有而不考虑宏观经济基本面的变化。

只要时间够长，股票指数总是会创出新的，这其实并不神秘，有时仅仅是通货膨zhang的作用就能轻易做到。但因此就不考虑宏观经济基本面的变化而盲目长期持有，这是长线投资的一大误区。如果宏观经济出现不利局面，覆巢之下岂有完，整个市场的系统xing风险将侵蚀掉绝大多数投资者的投资收益。

误区二：盲目持有而不考虑企业质地。

市场有一类被称为“炒股炒成股东”的人，他们往往盲目推崇或者错误理解长线投资理念，他们喜huan听消息、赌消息，不分青红皂买持有一些有故事的ST股。

总有那么一批人喜huan编故事，要么说不久将展开重大并购重组，要么说得益于某看似you人的题材，未来业绩将会如何如何。与那些基本面发生临时xing恶化的公司有gen本不同，题材股、垃圾股股价在上，没有任何看得清楚的业绩支撑，随时都有一切财富转成空的风险。就算十个题材股、垃圾股当中会飞出一只金凤凰，那也gen本不是长线投资，而完全是一种投机博赌行为。

误区三：盲目持有而不考虑企业基本面的变化。人有生老病死，企业成长同样是有周期xing的。各种宏观环境约束不断发

生变化，企业在竞争中难免会犯种种战略错误，企业自不可避免有其特定周期规律，这些都决定了长盛不衰的企业是极少见的。道琼斯工业指数自1896年设立以来，至今只有通用电气唯一一家没被变更的成分公司。国美情况尚且如此，国中在当前快速变化的市场背景下更是如此。今天的绩优股瞬间变脸成为明天的垃圾股并不少见。所以，选择一只好股，以为就可以一劳永逸地一直持有下去，这种长线投资很不现实。

误区四：盲目持有而不考虑估值平。

长线投资的前提是持有那些长期价值低估而且具有竞争优势的好公司。如果股价已经充分反映而且透支合理价值，就不值得长线投资。此时，应该做的是卖出而不是继续持有，更不应该买。

回想当年的中石油就是一个很悲剧的例子。国中石油当然是一家好公司，是亚洲最钱赚的公司，巴菲特在一元多买，平均不到13元退出，四年赚了40亿美金的额利润。可巴菲特十来块钱退出的时候，国內的投资者却在四十多元蜂拥市，试想四十多元的价成本何时能产生长线投资的收益啊？

长线牛股的历史总是惊人相似，糊涂投资的历史同样惊人相似。长线投资不应成为教条主义，投资择机避险也是因人因时而异。

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